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金市展望:面对非农等两大利空黄金不为所动 下周通胀数据来袭

发布时间:Mar 12, 2018         已有 人浏览

FX168财经报社(香港)讯 分析师们表示,鉴于美国国债收益率上升和令人印象深刻的美国宏观经济数据,贵金属投资者应注意金价的弹性。分析师们认为,通胀风险是黄金的主要支撑因素之一。

本周,黄金价格经历了一系列积极的宏观经济数据的考验,美国10年期国债收益率升至7年高位,高于3.20%。

凯投宏观美国经济学家Andrew Hunter说,债券收益率一直在攀升,尤其是在最新的ISM非制造业指数之后。该指数在9月份飙升至接近历史最高水平。

他指出:“该指数引发了10年期国债收益率的最初飙升。此外,美联储官员的鹰派言论,其中包括美联储主席鲍威尔,他表示利率离中性还有很长一段路要走,而且还将进一步上升。”

然而,黄金价格已牢牢地保持在1200美元/盎司水平上方,12月Comex黄金期货价格为1205.40美元/盎司,当日上涨0.32%。

“这是黄金的一个重要转变,”三菱分析师Jonathan Butler周五(10月5日)告诉Kitco新闻。

“当收益率更高时,它会让黄金等非收益资产的日子更加难过。如果你持有贵金属作为对冲经济不确定性的一种手段,高收益会让你觉得自己在某种意义上错失了这个派对,”他说。

“过去的趋势是,当债券收益率如此大幅上升时,会引发一场大规模的黄金抛售,”新加坡财富管理公司首席市场策略师Colin Cieszynski表示。

Cieszynski在接受电话采访时表示:“上世纪90年代末,美国经济表现强劲、利率上升,黄金最终迎来了主要熊市。”

但是,Butler补充说,此次并非这样,他说,由于担心通货膨胀,黄金并没有以一种协调的方式遭到抛售。“通胀正在抬头,通胀压力开始出现。”

Kitco高级技术分析师Jim Wyckoff解释说,通胀风险“利好”贵金属,尤其是黄金。

“全球其它政府债券市场也看到了收益率的上升,这是另一个线索,表明物价通胀悄悄出现可能会在未来引发问题,”他说道,“这利好包括贵金属在内的硬资产,但利空股票和债券等纸面资产。”

Cieszynski指出,黄金的走势更像是一种通胀对冲工具,并补充称,黄金“追随油价的上涨或下跌,最近与WTI和布伦特原油价格同步上涨。”

关注水平

Kitco新闻分析师的共识是,金价下周可能会走高,但金价可能会面临在狭窄区间内徘徊的风险,明年之前不会触及今年高点1380美元。

道明证券大宗商品策略师Ryan McKay称:“美元和利率推动每日的大幅波动,这最终可能会限制黄金。"

McKay补充说,黄金可能会被困在1185美元至1215美元之间。

Cieszynski表示,他下周看好黄金,并补充称,金价已形成了坚实的基础。“金价已经有一个不错的低位,其正开始反弹,”他说道,“黄金将需要击穿1215美元才能发出运行良好的信号。”

“黄金看似已经准备好爆发,”Butler在描述过去几个月里黄金经历的整合过程时表示。“现在,这一贵金属看似正在突破横盘整理渠道。但是,最关键的是要高于1213美元水平。”

他解释说,在突破了1213美元之后,下一个重大走势将是达到100日移动均线1234美元。

Butler补充说,跟踪10年期国债收益率继续对黄金产生怎样的影响也是非常重要的,因为贵金属往往会从这一因素中得到启示。

另一方面,McKay认为只有明年才会出现趋势转变。

他表示:“在我们进入2019年上半年之前,黄金可能会被困住,届时我们可能会看到美联储的周期即将结束,其他央行也开始收紧货币政策。”

美国宏观数据与黄金

美国劳工统计局周五表示,美国9月份创造了13.4万个就业岗位,低于市场预期的18.5万个。

但是,经济学家们表示,尽管没有达到预期,但报告本身相当强劲。他们指出,7月和8月数据被上调,失业率降至3.7%,为1969年以来的最低水平。最重要的是,薪资数据有所增加,年率增长2.8%。

“报告相当强劲,”凯投宏观美国分析师Andrew Hunter说道,“就美联储而言,报告中没有任何内容改变了其在今明两年继续加息的计划。”

McKay称,下周,投资者应密切关注通胀数据,9月CPI将于周四公布,市场普遍预期通胀将以每月2%的速度增长,年率料为2.4%。

美联储官员还计划进行一系列演讲,其中包括芝加哥联储主席埃文斯、纽约联储主席威廉姆斯和亚特兰大联储主席博斯蒂克。

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